反向操作成因與績效; Identifying the factors relating to Contrarian Profit from Tokyo Stock Exchange

NCUIR > School of Management at National Central University > Graduate Institute of Finance > Electronic Thesis & Dissertation > Item 987654321/11844

Please use this identifier to cite or link to this item: http://ir.lib.ncu.edu.tw/handle/987654321/11844

Title:	反向操作成因與績效;Identifying the factors relating to Contrarian Profit from Tokyo Stock Exchange
Authors:	黃成志;Cheng-Chih Huang
Contributors:	財務金融研究所
Keywords:	反向操作;交易量;公司規模;淨值市值比;contrarian;volume;size;book to market ratio
Date:	2001-06-20
Issue Date:	2009-09-22 14:33:27 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學圖書館
Abstract:	文獻上對於反向操作，已經有許多的探討，並指出以反向操作具有獲利性。另外也有學者指出過去的股票交易量，可以提供反向操作一個有用的資訊，可以加強反向操作的獲利性。本論文考量形成期市場與個別股票各種狀態因子與反向操作獲利的關係，並檢視在考量各個變數解釋反向操作獲利的解釋能力，當中考量形成期期間市場報酬減去無風險利率，市場上各股票的累積報酬最大差異(全距)與變異數、個股股票的交易量、公司規模、淨值市值比等因子。經過探討不同的投資組合分組，得到以下結論： (1)在市場報酬表現佳時，反向操作獲利性會減弱，反之會增強。 (2)同時考量個股交易量與報酬率作為分組依據，會發現低交易的輸家與高交易的贏家較容易反轉，所以買進交易量低的輸家與賣空交易量低的贏家對於反向操作，獲利性較為明顯，獲利也較高，而且獲利性會持續較長。 (3)同時考量個股公司規模大小與報酬，作為分組的依據，發現買進小規模的輸家可以確保反向操作的獲利性，而賣空小規模的贏家將會降低反向操作的獲利性，小規模的輸家與小規模的贏家對反向操作獲利的影響具持續性。 (4)同時考量個股公司淨值市值比與報酬率作為分組的依據，發現高淨值市值比的反向操作具獲利性，而且其效果顯著。
Appears in Collections:	[Graduate Institute of Finance] Electronic Thesis & Dissertation

Files in This Item:

File	Size	Format

社群 sharing

Loading...