誰研究被忽略公司; Who Follows the Neglected Firms?

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Title:	誰研究被忽略公司;Who Follows the Neglected Firms?
Authors:	陳慧玲
Contributors:	財務金融系
Keywords:	被忽略公司;分析師能力;研究公司決策;公平揭露法規;分析師預測行為;管理科學
Date:	2007-07-01
Issue Date:	2010-12-21 18:01:13 (UTC+8)
Publisher:	行政院國家科學委員會
Abstract:	根據前人研究顯示，證券分析師研究股票決策，係根據其成本利益考量。雖然國外有許多探討分析師研究公司文獻，然現有國內外文獻，尚無探討證券分析師研究被忽略公司之決策。被忽略公司資訊不對稱程度高，使得市場價格無法反映公司真正價值。分析師藉由研究被忽略公司並推薦給客戶，當客戶買賣該股票時，分析師可以直接或間接獲得報酬。然而，研究被忽略公司時，分析師必須投入許多努力取得並分析資訊。因分析師取得私人資訊與分析資訊的能力不同，使分析師追蹤被忽略公司成本亦不相同。相較於其他分析師，取得與分析資訊能力好的分析師，因研究被忽略公司的成本較低，使其比較利益較大。因此，能力好的分析師有誘因研究被忽略公司。此外，於2000 年10 月生效之公平揭露法規，禁止公司私下揭露重大訊息給特定分析師，對於倚賴私有訊息之分析師有不利的影響。此類分析師因失去資訊取得優勢，可能會停止研究被忽略公司或改變所研究公司的盈餘預測行為。本研究之目的在於探討（1）證券分析師的預測能力及經驗是否影響其研究被忽略公司之決策？（2）當能力好的分析師研究被忽略公司，其相對盈餘預測誤差是否比能力不好的分析師研究同一被忽略公司的相對盈餘預測誤差小？（3）於2000 年10 月生效之公平揭露法規，是否會影響不同能力分析師追蹤被忽略公司的決策？（4）於2000 年10 月生效之公平揭露法規，是否會影響不同能力分析師之盈餘預測行為。本研究擬利用單變量分析、迴歸分析及Tobit 模式進行各項假說檢定。研究期間：9508 ~ 9607
Relation:	財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心
Appears in Collections:	[Department of Finance] Research Project

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