台商及大陸企業經營管理與會計研究-子計畫二---盈餘管理方法、承銷商聲譽、審計品質與分析師盈餘預測對公司長期表現之影響---以中國上市公司承銷配股為例; Earnings Management Devices, Underwriter Reputation, Audit Quality, Analysts Forecasts and Long-Term Performance---The Case of Chinese Rights Offering Firms

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題名:	台商及大陸企業經營管理與會計研究-子計畫二---盈餘管理方法、承銷商聲譽、審計品質與分析師盈餘預測對公司長期表現之影響---以中國上市公司承銷配股為例;Earnings Management Devices, Underwriter Reputation, Audit Quality, Analysts Forecasts and Long-Term Performance---The Case of Chinese Rights Offering Firms
作者:	陳慧玲;周冠男
貢獻者:	財務金融學系
關鍵詞:	承銷配股;盈餘管理方法;承銷商聲譽;審計品質;分析師盈餘預測;長期表現;經濟學
日期:	2008-07-01
上傳時間:	2010-12-28 16:21:54 (UTC+8)
出版者:	行政院國家科學委員會
摘要:	在中國，因缺乏其他融資管道，承銷配股成為公司上市後再融資的主要方式。中國證監會基於資源分配公平性，於1996 年起擬定嚴格的配股規定。為了取得配股資格，中國上市公司乃採用不同方法進行盈餘管理，以達到證監會配股之規定。因此，中國上市公司配股及其盈餘管理問題一直是學術界、實務界與管制機關關注焦點。目前國內外文獻針對中國上市公司配股現象，主要探討的議題包括：配股的動機、盈餘管理現象、盈餘管理與資源配置及盈餘管理與公司治理等四類。然國內外目前尚無文獻探討採用不同盈餘管理方式取得配股資格之中國上市公司長期會計與股價表現，亦無文獻探討承銷商品質、審計品質與分析師盈餘預測是否影響中國上市公司取得配股之盈餘管理行為及其長期會計與股價表現。是以，本計畫擬就中國上市公司配股盈餘管理問題，進行三年長期之研究，俾對中國上市公司承銷配股相關重要之研究議題，從事連貫及整合研究。有關各年度相關研究主題及方向，茲分別說明如下：第一年之研究主題及方向: 盈餘管理方法對公司長期表現之影響：以中國上市公司承銷配股為例 (1) 擬探討採用不同盈餘管理方法取得配股資格之公司，其長期會計與股價表現是否有所不同。 (2) 擬比較採用不同盈餘管理方法取得配股資格的中國上市公司與申請但未取得配股資格上市公司長期會計與股價表現。中國上市公司為取得配股資格，乃採用不同方法操縱盈餘，以達到證監會配股之規定。中國上市公司主要透過調整應計項目數字、關聯交易、地方政府財政補貼或非主要營業活動以操縱盈餘。當上市公司透過調整應計項目或關聯交易，以達到美化配股前財務報表目的，此種盈餘操縱方法係將配股後的盈餘移至配股前。因此，當盈餘操縱所美化數字於配股後迴轉，會使其經營績效降低。因公司經營績效未達投資人預期，進而影響該公司股價表現。若上市公司係藉由地方政府協助以增加配股前盈餘，則此種盈餘操縱方法不一定影響配股後之盈餘。因此，當公司採用不同方法進行盈餘管理，其長期會計與股價表現應有所不同。此外，中國證監會審核申請配股公司能力逐漸提升，有些利用盈餘操縱達到配股標準的公司，卻未能取得配股資格。投資人能藉由公司申請卻未能取得配股資格之訊息，瞭解此類公司之盈餘品質。因此，取得配股資格公司與申請卻未能取得配股資格之公司，其長期會計與股價表現應有所不同。 2. 第二年之研究主題及方向: 盈餘管理方法、承銷商聲譽與審計品質對公司長期表現之影響：以中國上市公司承銷配股為例 (1) 擬探討承銷商聲譽對取得配股資格公司盈餘管理行為與長期股價表現之影響。 (2) 擬探討審計品質對取得配股資格公司盈餘管理行為與長期股價表現之影響。因承銷配股公司與投資人間存在資訊不對稱，因此，盈餘品質高公司會選擇聲譽佳之承銷商及審計品質高的會計師，以傳遞公司盈餘品質予投資人。而投資人亦可由承銷商過去所承銷客戶之表現，判斷該承銷商聲譽及其所承銷公司之良莠。同時，聲譽佳之承銷商為降低承銷配股公司配股後股價降低之風險，亦會選擇盈餘品質佳公司。因此，承銷商聲譽對於取得配股資格公司長期股價表現應有所影響。一般而言，公司操縱盈餘會增加其潛在風險，國內外文獻發現，審計品質高之會計師對於操縱盈餘公司會出具保留意見。因此，審計品質高之會計師會約束公司盈餘操弄行為。然而，不同審計品質之會計師，面對所簽證客戶操弄盈餘欲爭取配股資格時，是否均會維持其獨立性而出具保留意見，抑或為了維持客戶關係，而改簽無保留意見，此為一值得探討的實證問題。若審計品質高之會計師，為維持獨立性而出具保留意見，應會影響取得配股資格公司盈餘管理行為，進而影響其長期股價表現。 3. 第三年之研究主題及方向：盈餘管理方法與分析師盈餘預測對公司長期表現之影響：以中國上市公司承銷配股為例 (1) 擬探討分析師發佈盈餘預測，是否會調整公司盈餘管理數字以反映公司真實價值。 (2) 擬探討分析師發佈盈餘預測，是否會因該公司為承銷之客戶，而未調整公司盈餘管理數字以反映公司真實價值。 (3) 擬探討分析師所發佈盈餘預測，是否對於公司長期股價表現有所影響。研究期間：9608 ~ 9707
關聯:	財團法人國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心
顯示於類別:	[財務金融學系] 研究計畫

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