影響兩岸都會房地產景氣之經濟指標研究與比較--以台北、上海為例--

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Title:	影響兩岸都會房地產景氣之經濟指標研究與比較--以台北、上海為例--
Authors:	劉邦和;Liu,Bang-Her
Contributors:	管理學院高階主管企管碩士班
Keywords:	房地產
Date:	2005-06-14
Issue Date:	2014-05-08 15:26:05 (UTC+8)
Publisher:	國立中央大學
Abstract:	綜觀兩岸房地產，雖然發展歷程迥異，但主要仍受經濟發展及非經濟面的政策等因素影響較大。由於非經濟因素，無客觀量化數據，因此，本研究從可量化之總體經濟面指標，加以研究探討，分析兩岸房地產的興衰與經濟面的關聯性。同時藉以比較兩岸在不同經濟制度下，房地產市場受經濟面的影響程度，此外，透過計量模型的建構，推衍出兩岸房地產未來可能發展的軌跡，以提供檢視兩岸房地產市場榮枯的依據。本研究挑選兩岸較具代表性的城市，來進行兩岸間的探討比較。其中，台灣部份，以台北市為探討城市；大陸部份，以上海市為比較城市，分別蒐集兩地1995~2004 年共十年的實證數據(季資料)，透過相關性分析、因素分析及迴歸分析等統計方法的運用，得到以下結論： 1.經濟指標變數的變化，對房價波動具有時間延遲影響效應，即可透過經濟指標來解釋房地產景氣變動。 2.台灣房地產景氣波動受經濟因素影響較大；大陸則受非經濟因素影響較大。 3.台灣房地產景氣與總體經濟的連動性較強；大陸則有脫鉤現象，屬非理性的市場。 4.兩岸的所得收入及人口成長對房價的變動影響均不大。 5.兩岸幣值的升貶對房市影響程度大不同，台灣幾無貢獻度；大陸則佔主導地位。 6.台灣的房價計量模型，解釋力達71.2%，以動能因素為主要，物價因素為次要；大陸的房價價量模型，解釋力僅24.1%，較不具說服力，以消費金融為決定性因素。 7.台灣的房價波動受利率的影響逐漸式微；大陸的房價波動不與股市及物價連動。 8.台灣房地產的景氣已回歸基本面及受預期通膨壓力所主導；大陸則較受利率與人民幣升值所影響，其非理性程度仍高，投機性濃厚，易流於炒作，相對投資風險較大。 9.台灣未來房價預期溫和成長；大陸則有較大的成長空間，但非理性及預期心理仍濃厚。
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